大规模的产能建设,导致产能过剩,大量的资产沉淀,进而出现资产减值,市场估值大打折扣。同时,大量的存量资产也让国家经济刺激政策难以起到应有的作用,结构转型成为近期经济改革的重要呼声。
市场和政策的双重作用下,过剩产能行业的未来出路如何?
发改委近日发布《通知》,钢铁、水泥、电解铝、平板玻璃等产能严重过剩的行业中被列入落后名单的设备(生产线),将在2013年9月底前全部关停,12月底前彻底拆除,不得转移。预计全年淘汰落后产能火电200万千瓦以上、炼铁263万吨、炼钢781万吨、水泥7345万吨、电解铝27.3万吨、煤炭4500万吨、焦炭1405万吨。
但是,过剩产能消化仍不容乐观。
据统计,我国截至2012年底的粗钢产能约10亿吨,产能利用率仅有70%左右。钢铁上游焦炭行业同样存在严重产能过剩情况,从2001年到2011年的11年间,累计新增产能57901万吨,而销售增加量11年间总共才27322万吨。另外,从2005年开始,水泥行业每年的新增产能量都远远高于当年销售增量,据估计水泥行业运转率在70%左右,如按30亿吨产能估计,产能过剩近10亿吨。
银行证券分析师洪亮认为,水泥价格今年9月或企稳回升,但由于我国水泥产能严重过剩,未来还需要一段时间来消化过剩产能。
钢铁行业的情况更不容乐观。截至6月末,全国86家大中型钢铁企业总负债已超过3万亿元,其中银行贷款达1.3万亿元。为此,全国86家钢厂在今年上半年支付了406亿元的银行利息,是钢厂上半年22亿净利润的18倍。按照目前的经营状况,在银行贷款到期前,钢厂依靠自身还钱的可能性几乎为零。此外,近两年银行对钢厂的长期贷款逐步减少,短期贷款却不断攀升,超过七成的银行贷款为短期贷款,达9371亿元,长期贷款为3628亿元。钢铁行业债务负担越来越严重。
产能过剩更导致业绩地雷频出。据国内相关行业协会测算,在19个产能过剩的行业中,有三大行业的产能利用率低,排名居后三位,分别是风电设备59%、光伏制造50%、多晶硅43.79%。这三大行业也是近两年来业绩地雷爆发的集中营。
|